【简介】下面是小编为大家整理的乐鱼官网app（共14篇），供大家参考借鉴，希望可以帮助到有需要的朋友。在此，感谢网友

　　有关紫砂泥矿质属性的介绍，以往的某些书刊曾作过一些比较专业的描述。然而，有关紫砂泥矿的实况、成品泥的配比和泥料品种命名等问题，几乎语焉不详。

　　那些矿脉的介绍，其实也只有个别机构作过真正的勘测分析而有过第一手资料，大家所见到的这家那家的介绍，多数是互相抄袭和借用，有的已经误传甚至添油加醋而导致局面混乱，试问市场及玩家又怎么能辨别这些内容的真伪呢?

　　本人有幸，祖上为窑户，老家就住在黄龙山四号井的前面，小时候也经常到挖泥的井边去玩。自从走进紫砂陶以后，更是三天两天跑到进口去仔细观察，获得了较为丰富的感性认识，这对我后来研究和配炼紫砂泥是很有帮助的。

　　关于泥料的配比，也应该算是比较专业的话题，一般行家似乎不愿多说，更多的人或许是无从可说，因为90%以上的壶工是买成品泥使用，不涉及这方面的课题。写相关文章的大多数先生们，又很少亲身从业。对于众多玩家而言，想了解些什么，当然是没有选择，只能看看书上现成的介绍。

　　遗憾的是，大多数书中所介绍的矿源故事，只能给玩家带来朦胧的幻想，并不能带来实质性的指导;而书中没有涉及的材质结构和特性、比例配方的形成等方面的知识，却可以帮助玩家真正有所了解、指导正确选择和使用;面对实物去寻找一些较有意义的内容，领略紫砂陶艺的美学意蕴。比如，大家都知道“清水泥”这个名称，但究竟何为“清水泥”?我估计绝大多数人都没有真正认知。

　　十几年以前，丁蜀镇的五个紫砂厂，各有自己的泥料车间，这个负责工厂所需的各种成品泥的加工场所，一般来说有五至八个品种。

　　而大多数品种的配置，都需要由两种或两种以上不同的矿料按一定比例配制练成，为了理想的颜色效果，多半还要掺入一些磨得很细的金属氧化物，并且每种泥料里都必须加入0.2-0.3%的碳酸钡细粉，以转化对制坯不利的游离硫酸盐。

　　只有那些用同一种矿料不添加任何化工料配成的自然色紫砂，才叫做“清水泥”。按理说这种清水泥是属于真正的纯天然纯矿泥料，直接做壶岂不更好?

　　然而，由于其色泽偏淡、偏黄，远没有添加色素的卖相好，所以，只有少数人还在用清水泥做壶，也只有少数行家才喜欢真正的清水泥作品。所以，市场上许多说是用清水泥制作的茶壶，其实实在卖概念，其真实性可想而知。

　　有关添加化工料的话题，是近年来市场上的议论焦点之一。那么，到底可不可以使用化工色料呢?这个问题可以从以下三个方面来解析：

　　在紫砂泥料中添加金属色素，并不是近几十年的事情，祖辈们在清中期后就有可能已经使用氧化铁、氧化钴等化工色料。根据上世纪八十年代初期我的一些朋友收到的部分特殊颜色的老茶壶，便可以推测到其历史的事实。

　　而民国以来，色料的使用就更加品普遍。原先紫砂厂叫习惯了的“拼紫”泥，实际就是用氧化色素拼配而成的紫泥。

　　至于有些经销商在无法向可人解释清楚的情况下，给予那些“一根筋”的买家一些精神安慰，倒也不一定是真心愿意去“自欺欺人”。

　　今天市场上大部分紫砂壶所用之料，或多或少已经添加了这样、那样的金属氧化物!为什么市场上的素菜、水果都是用过农药化肥的才好卖?不用味精的饭店恐怕要关门!那是因为人性有弱点，思维有误区，而谎言有时却偏偏是最廉价、最有效的安慰剂。

　　在紫砂陶土中确有一些化学性质活泼的无机色素不能使用，如氧化铜、氧化铅等。

　　原因是这些金属氧化物性质“软”，在水中很容易析出游离离子，何况茶水中有许多酸性物质呢?

　　事实是市场上可能会有添加了那些活泼氧化物的泥料所制作的茶壶，但毕竟还是少数。当然，这个也不是外行能看得出的，因此，不懂就不要装懂!以免添乱。

　　而那些为“好看”而制作的壶，为了某种色调效果，虽然添加了一些不能使用的东西，但基本上这些壶没有人用来泡茶，也就大可不必太计较了。

　　至于有人传谣在紫砂陶土中添加玻璃水的说法，那是他们不太懂得陶瓷生产了。玻璃水又称水玻璃，化学名称叫做硅酸钠，是增加泥浆流动性的一种介质，只有注浆成型的泥浆里和外表喷浆时才用得到。

　　如果加入紫砂土，能增加其粘性和游走性，而且会使表面起“面头”而无法修光，根本不能用正常的制作工艺来做成茶壶了。因此，加水玻璃来增亮茶壶的说法，纯熟无稽之谈!

　　为了追求色泽效果，在泥料里添加一些必要的、性质稳定的氧化色素后，一定要将所制茶壶的结晶度烧足、烧透，否则，制备色素过程中所残留的一些没有完全反应的金属离子，还是有可能在沸水泡茶的那些含有鞣酸和某些生物碱的茶水结合而被喝进人体，这无疑是对人体有害的。(问题是，某些需要色彩表现的茶壶，往往是不允许烧足温度，否则就颜色达不到艳丽的要求。因此，只要不去挑选花花绿绿或者半生不熟的茶壶使用，也就不需要去考虑和担心紫砂茶壶有没有毒害这样的问题。)。

　　另外，在配制泥料时所加入的碳酸钡(除霉剂)，虽然是微量，要是没有经过足够的温度烧结，万一在茶水作用下产生游离钡，所导致的结果倒是比较严重的。

　　因此，壶体的烧结程度最最关键。而事实上，吃足窑火的紫砂茶壶才能算是好壶，(紫砂陶的常规烧成是氧化或者中性)，尽管烧透后会出现一些铁质疵点，这确实天然好矿源所难免的，而烧足的壶使用后产生的效果也会显得特别美好。

　　清代的大亨壶真正是好!他的壶方方面面都十分讲究，火候也烧得很透，且大部分都有点“过火”，而这又偏偏是大亨壶的一大特点!应该不会是没有道理的。

　　按传统要求配制的几种泥料分别是：紫泥、红泥、缎泥、墨绿泥和黑泥等等，亦即所谓的五色土。

　　最早、最正宗的这些矿藏都是来源于本山(丁山本地的黄龙山)底下的夹层中间，以多夹层块状形式存在。

　　黄龙山是一座不大的黄石山，因开采建筑用矿石，现在已经把黄石开光而没有了山坡(西邻的青龙山也因开采青石而早已炸平)。

　　蕴藏在黄龙山底下的紫砂泥矿藏较深，开采时多半需要打坑道建深井，然后一层一层往下挖。四号井的开采情况是从上往下依次为假土(杂乱的废料)→夹泥(紫褐色较硬较杂的矿块)→紫泥(较纯净紫红色，规定用来配紫砂泥的部分)→绿泥(即所谓的本山绿泥)或乌泥(质地最硬的乌黑色泥块)，但有些地段的分层并不太清晰太有秩序，这就导致各个时期的泥质会有些不同。

　　这些泥在采挖时，全部是用铁轨小车用电机拉出井口进行选拣分堆，各种块泥的颜色、质地和性状并不完全一样，去向和用途也各不一致。

　　在上世纪九十年代以前，宜兴陶瓷公司曾一度比较繁荣昌盛，总共有二十多个隶属厂家。

　　开采丁蜀镇附近所有陶瓷矿料的工作，都是由公司下属的原料总厂负责进行，然后再根据各厂的生产需要而给予配送。

　　而原料总厂所产泥土的90%以上是供应给紫砂厂以外的单位。除从黄龙山矿出产的大部分紫泥和绿泥，以及他处三四种配红泥的料是送给紫砂厂的以外，其他的所有矿料则全部是供应给陶瓷公司的二十来个制陶厂家，这些单位的需求量，每一家都是紫砂厂的几十倍甚至上百倍。

　　所以夹泥是制作大量粗陶的主要材质。当初根本不用它来做茶壶，最多也只是做花盆而已，(至于后来紫砂市场火暴，原材料供不应求的情况下，把本来不是做壶的料也拿来配成壶料使用，那也是出于无奈)。

　　当然，夹泥并不是不能做茶壶，它只是比紫泥硬杂一点，颜色深一点，晶相质少一点而已，紫泥一旦紧张了，它就必然成为了紫砂产品的主要原料。

　　现在许多书里说的“甲泥”实际是把“夹”泥误写、误传、误抄的结果，丁蜀镇附近的矿土似乎不应该有甲乙丙丁之分，尽管有些想象丰富的文人把它说成是因其“身如铁甲”而释之，但要说颜色和硬度，乌泥倒更像“铁甲”……

　　这个问题，我曾见到一位行家在他写的书里有提到过。但更多的人从来是人云亦云，抄来抄去。估计要不要真正弄清楚也许并不重要，不过，既然要让大家知道点什么，还是应该尽量给出个究竟才对吧。

　　其实一个人要对某事物有真正的了解，是需要通过一系列理性和感性的碰撞、反复对比总结的过程，要是能够比较完整地写出相关的心得文章那就更需要一定的深度。

　　比如乡下一位老壶公，做壶几十年，施工精到技巧娴熟，可他用的料从来就是买成品泥，然后只需在家做坯就是，用不着自己去弄懂矿源、研究配方、炼制泥料，你硬是要他说出个紫砂陶土的一二三来，这不是在为难他么?

　　然而，为了应对一些客人的提问，他往往就被迫要去看书、背书，管他对错，原文照搬，反正没有标准，只要让一般人听来已经很“内行”就行了，更何况谬误传多了，也就有人相信了。似乎这样他就变得更完美了……(可笑)。

　　事实上，要真正认识紫砂陶土，光凭看书听故事是不可能弄懂的，宜兴附近算得上正宗的紫砂泥采矿点就有四五处，而可用来调配成各种可以做茶壶的替代泥矿却有十几处，如果没有下工夫认真地逐一考察采集;如果没有将所采集的各种生泥进行研究配试，怎么有可能获取这些实质性的第一手专业资料呢?

　　因此，流传的不少有关紫砂泥这样或那样的说法大多并不真实，而是为了推广产品而虚构编织出来的“工具”和“法宝”。

　　紫砂泥是五色土的一个统称，就紫色泥来说就有好几个品种，需要根据其粘性、纯度、硬度、成色等加以区分。

　　现在炒得比较热的“底皂青”清水泥，以前好象没有这个名称，按照这种质地，在十五年前来看并不是最好的紫泥，比起更优质的嫩紫泥来，底皂青的性质却要硬一些杂一些，远没有那么纯净。

　　以前好的紫泥是需要嫩紫泥和底槽青这类的矿料相拼配而成，这样的泥料无论从粘性、级比、塑性和质感层次等方面来看都更加优越。随着市场需求量的不断扩大，也就越来越无法讲究，更何况那种很好的嫩紫泥现在已经见不到了。

　　这样一来，底槽青也就成了最好的品种之一。当然，不管何种紫色泥矿料，都是可以单一配成成品泥使用的。近年来新挖出来使用的几种如“红皮龙”、“降坡泥”等紫泥，在过去都是弃之不用或配粗陶用的浅层夹杂泥。不过，到也算得上是正宗的紫砂泥。

　　①缎泥：在我们看到的古旧紫砂壶中，有色泽深浅不一的好多种米黄色缎泥，颜色有偏黄一点的，有偏红一点的，有偏青一点的，也有偏灰一点的，所蕴含的颗粒也有好几种目数。事实上，近代正统的缎泥是由黄龙山绿泥掺入少量紫泥而配成的，比较标准的配比是85：15，改变它们的配比就能导致其最终色泽效果的改变。

　　有资料上说丁蜀镇有个“团山矿”，那里开采出来的泥就是缎泥。然而，自从我开始研究紫砂泥以来，却并没有见到过那个“团山”，也没有“团山矿”，我想，那个“团山矿”也许可能是很久以前的事了吧。

　　由于本山矿藏的泥土是相互间夹存在，所以开挖出来常常有些夹杂。早期的缎泥也是因出矿就已经有绿泥和紫泥相混，比例也没有严格标准，导致其色泽必然无法一致。再则，绿泥和紫泥一样，有也颜色深浅和质地软硬之分。

　　因此，现代的缎泥是属于调配泥，不是由某矿开出来的单一品种泥料。根据绿泥破碎的方法，过筛目数的大小，就决定了其含砂的数量和颗粒级比。由于缎泥的含铁量低而含钛量相对高些，因此缎泥的烧结温度比其他几种紫砂泥要高，老一点的矿料所配成的缎泥甚至要经1200℃的温度才能烧透。

　　②墨绿泥：它是由单一绿泥(也可加入少量紫泥)添加氧化钴、氧化铬绿等配制而成的一个品种。

　　不加色素的任何一种矿料，都不可能烧成深绿色。民国期间的有一批绿泥，听说是在本山绿泥里同时加入了钴矿原料和铬绿色素而炼成的，虽不是直接加入氧化钴，但和加氧化钴的原理基本相同，只是钴矿比氧化钴成分复杂。

　　所致最终发色有别于添加氧化钴而形成了一种特殊色调的‘民国绿’。钴矿加入紫泥中使其发兰发紫，也和加氧化钴大致一样的结果。

　　同样，锰矿也可用来加进清水泥而使其发紫。至于安全性，应该说添加已经反应提炼而成的稳定氧化物更为合适。

　　③黑料：有二种选料配方。一是用紫泥作为基料，二是用绿泥或白夹泥作为基料，添加铬、铁、锰、钴的氧化色素调配而成，也可直接采用已经合成的黑色素来配制。

　　用紫泥所配的黑料最终是黑中带点紫红，这是因为紫泥含铁量高的原因所致。而用绿泥或白夹泥所配黑料的结果是黑中带些青蓝色。

　　二种虽都是黑泥，但结果却有些差异，有人喜欢偏暖一些的紫黑色，有人却也喜欢冷俊的青黑。不加氧化色素是不可能配出黑色泥料的。山东黑陶的黑其实是燃料碳素渗入的结果，故温度不能烧高，否则就褪色，因其原材料基本是接近白色的。

　　④红泥：是由小红泥(黄色泥性块状)加大红泥(砂性硬块状)配成的泥料(其中小红泥为基料，大红泥为骨架)，是紫砂五色土中最热烈，鲜艳的颜色，分普通红泥和朱泥二类。更具体地讲，朱泥是精细的红泥。

　　明清时期，朱泥一直是制作小品壶的最佳材料。鲜艳欲滴的朱泥小品始终倍受玩壶品茗之土的青睐。

　　朱泥中的梨皮砂效果，即是根据设计要求调配进的目数较小的大红泥颗粒。由于小红泥细腻滋润，含铁量高，耐温低，烧结后的密度和玻化程度都高，吸水率又低，是质地最精致的紫砂泥品种。

　　除此之外，由于各种紫砂泥之间都可以随意混合而变为另一种色调的成料。因此，紫砂泥颜色的品种，实际远不止五种。

　　作者可以根据自己的创意，选用二种或二种以上的原料进行混炼，配制出意想需要的泥色。但不管如何调配，总只能局限在“五色”的范围以内。

　　至于有些“聪明人”把本来不属于紫砂的许多杂泥，拿来依赖化工色素调出的这样那样的泥，实际已经不属于传统概念之中的紫砂泥。

　　这种泥做成的茶壶，普通消费者当然是很难辨别，但把市场弄得这么大，全部要用真正本地黄龙山中的泥是绝对不可能的。因此，这也是形势的需要，市场的需要。

　　几百年以来，紫砂陶土品种的名称并没有标准的谱考，从来是以其自然色调的直观属性而命名：紫泥就是紫颜色的泥料，黑泥就是黑色产品的原料，而烧出来呈现红颜色的就叫做红泥，其他还有墨绿泥、青泥、青灰泥、紫红泥、彩绿泥等等都是这样称呼的。从表面质感来看，含颗粒细一些的叫做细砂泥，颗粒大一点的叫粗砂泥。

　　其中，惟独作为黄色调的缎泥没有叫黄泥，可能是叫黄泥很难与山田里的黄色泥土相区别，又因为其色调极似绸绢缎的黄颜色，故而命之谓缎泥……(本人的观点而已)。而绿泥与紫泥的配比比例决定其最终的色相。

　　由于纯正本山绿泥越来越少，那些与绿泥接近的几种淡色调矿块，就都将作为配制缎泥的原料。因此就出现了含铁质颗粒多的芝麻缎泥、灰缎泥等。然而，市场上的模仿缎泥也都有这些颜色。

　　在类似绿泥等淡色系矿料中加入小红泥之类的混合粘土，能呈现出黄加红的金黄色品种，即所谓的“全黄缎”。

　　但无论如何，没有标准纯正的绿泥砂粒存在的“缎泥”，是不具备传统缎泥所应有的层次效果和质感，而只有真正了解所谓好泥料的相关基础知识，才能作出最终正确的判断。如果没有十分深入地在理性和感性中反复接触对比，光靠看“书”或听故事，是远远不可能成为真正的内行玩家!

　　因此，面对狂热的市场和眼花缭乱的“壶涂世界”，就象是一串串迷茫考题，大多数人必然是难以答解，且又没有可信的部门和机构来依赖，故最可靠的也就只能看渠道，看人格，看信誉，再根据主观喜好，包括颜色、质地、形制，功用效果及性价比等来作为依据，否则，就当作一种乐趣，认真地学一学再玩吧。

　　紫砂泥料的好坏，最根本的因素还是取决于矿源的品质。其次，加工、配方、练制也是一个很重要的因素。更细一点考虑，制作作品的工艺，施工的功力及烧成的条件等，也都会影响到材料的最终表现结果。

　　前面我已讲了有关矿源及配制的大概过程，不过，一般玩家因为没有感性认知，还是无法看懂泥料的真正好坏。我想，大家可以用一个最简单、最实用的方法进行分析判断——比较。俗话说“不怕不识货，就怕货比货”。

　　我们可以把几种相似的作品，从色泽的自然性、颗粒的丰富性、质感的柔和性、结构的致密性等方面进行对比;使用前和使用后进行对比……，总之，鉴别真假好坏的最根本要点，还是在于其可欣赏范围的内涵和机理质感。

　　至于表面的亮度和敲击声音的清脆程度，那到不是绝对的标准。有的壶很亮但却不一定是好泥，有的壶敲起来很响却不一定是好料。

　　这些，都是要进行综合全面地评判，才能得出正确的结论。此外，不同色调的泥料，对于所因该表现的具体造型，也是需要考虑和讲究的。

　　比如，活泼圆润的款形比较适合用红泥来做;浑厚凝重的形态比较适合用紫泥来做;而端庄方正的造型则适合于更深颜色的表现。

　　一般来说，简洁是一个基本原则，越简洁的形制却越是难做好。而越是自然简单的色调，留给玩家品味的空间就越大。

　　引言：紫砂被称为“茶器之首”，自古就有“人间珠玉安足取,岂如阳羡溪头一丸土”的说法，那么紫砂为什么会这么贵的呢?

　　1979年，香港商人兼紫砂收藏家罗桂祥来到宜兴唯一生产紫砂陶的专业工厂——宜兴工艺厂，要求订制厂里20位名艺人最拿手的紫砂壶，这批作品共200多件，于2年后全部完成。

　　1981年，罗桂祥携这批现代紫砂精品参加香港举办的亚洲艺术节，以“宜兴紫砂陶”为题展出，并邀请社会名流，与宜兴紫砂名艺人就宜兴紫砂陶进行研讨。展览会获得巨大成功，并由此在港台东南亚掀起一股紫砂壶收藏热潮。

　　紫砂壶的收藏市场始于上世纪80年代，大量侨民移居东南亚和台湾，在当地刮起了一阵紫砂热。

　　时间来到90年代，两岸贸易日益紧密，大量台湾同胞涌入中国，这时台湾同胞开始替代香港人成为宜兴紫砂壶的又一价格推手，在1993年的时候，万元户在中国都是稀罕事的时候，几万一把的紫砂壶倒一点都不稀奇了!

　　进入21世纪，台湾及东南亚经济衰退，紫砂却没显露疲态，随着中国经济的强势，国内紫砂玩家数量呈几何倍增涨，在几年的蓄势后，，紫砂热潮开始席卷内地，紫砂壶已经成为国内高净值人群谈论最多的收藏门类之一，中国嘉德在秋拍中开辟了第一场紫砂壶专场拍卖。

　　，顾景舟制、吴湖帆题书画的一把“相明石瓢壶”拍出了1232万元的高价，也是从这时候起，伴随着一股“顾景舟热”，国内资本市场掀起了对中国传统紫砂壶的狂热追逐。

　　虽然紫砂市场也受经济、政策等影响出现波动，但顾景舟的作品一直是拍卖市场的硬通货，且每一次都能提振紫砂市场。

　　经过几十年的发展，紫砂完成了商品-工艺品-藏品的三段转身，紫砂市场的火爆，又使更多的艺术家跨界紫砂，紫砂最终完成了艺术的升华，“壶随字贵,字依壶传”。

　　紫砂壶起源于宋代，明中叶期开始走入人们生活。随着时代的进步，紫砂壶不再是文人雅士、达观贵人的私藏，普罗大众也可以挑选一把属于自己的紫砂壶。所以紫砂壶这么贵，还是有道理的，但大多数还是没道理的。

　　众所周知，紫砂不同于其它商品，她具有实用性和艺术性两个相悖又统一的属性。艺术是稀缺资源，而像制作紫砂这种工艺美术品的师傅，能被称为大师，在每个时代都是凤毛麟角。

　　大师是历史形成的，并不是册封。只有时大彬、徐友泉、陈鸣远、邵大亨、黄玉麟、俞国良、冯桂林、顾景舟这样的紫砂大家，才能被誉为紫砂大师。他们的作品再怎么贵都有其道理。

　　而现在市面上，更多的商家会强调紫砂的艺术性，不管作品好不好，先说自己是艺术家，忽悠一个是一个，这样的紫砂贵的有道理吗?

　　林子大了，什么样的鸟儿都有。当被资本裹挟的时候，回报资本的唯一方法就是利润。前几十年，紫砂是最赚钱的工艺行业，大家其它行业的人才涌入紫砂，虽然让紫砂行业百家齐放，也给紫砂带来了巨大危机。

　　在高端紫砂行业，充斥着“代工壶”，名家、大师的紫砂壶贵，但一个大师能做的壶有限，满足不了那么多藏家的需要，让其它活好的工手制作，敲上大师的章，当作大师的作品出售，这种行为简直是对紫砂、对大师、对藏家的侮辱，他们毁了一个行业!

　　在低端紫砂行业，对，说的就是那些在淘宝，搜“紫砂”，出现的几十，几百的紫砂壶，机车、灌浆比比皆是，这些壶简直就不能被称作紫砂，工艺上的差异，把紫砂的优点遗失殆尽，然而这类壶，却供不应求，有点滑天下之大稽。

　　紫砂这个畸形行业，现在像一头巨兽，在这里吞噬着艺术、道德、尊严以及金钱。在如此迷茫的年代里，紫砂最后又将何去何从?

　　中国正在经历前所未有的大变革，而紫砂行业也走到了不破不立的局面!如果紫砂行业还踌躇不前，那么等待中国紫砂的是完蛋!

　　这个市场最终将走向理性。同样职称的工艺师，同样级别的大师，作品的价格会出现分化，该高的高，该低的低，一切按作品说话。低端壶会有些市场。但大多数买家会寻找一把性价比高的实用紫砂壶。

　　当今，职称体系已经显露出了自己不可挽回的弊端，代工壶的泛滥其根本原因就是源自职称体系。现在中高级职称约有1000人，但其中叫上名的又有几个?今后，壶的价值要回归壶上，好壶才值好价。

　　虽然现在紫砂界有“利永”这种明星企业存在，但更多的还是以“家庭作坊”的生产模式存在，这很大程度上制约了紫砂产业的发挥。紫砂是工艺品也是商品，就像以前需要神化顾景舟来推广紫砂一样，现在也需要这样一个明星品牌存在，来完成紫砂品牌化的使命。

　　紫砂“自产自销”的模式并不能带动行业进步，而会由于山头林立，难于监管，使行业更趋于混乱。

　　如果你是紫砂行业的从业者，对行业有整体的宏观审视和思考是非常好的事情。我有短暂的行业从业经历，把我的思考分享给你。

　　紫砂行业满打满算六百年，经历了从手作茶器升华成艺术品的过程，成为艺术品的时间并不久，如果以陈鸿寿作为里程碑来看，也就二百多年不到三百年时间，之后行业的起伏更多是国家动荡和政治民生变化引起的蝴蝶效应。建国之后港台华人先知先觉的认可紫砂文化，推动了行业价值和价格双起飞，八十年代，国家制定的工艺师评审体系，成为紫砂文化从业者资历的金字塔和行业的权威背书，然后整个艺术品被先富起来的人们宠幸，价格反复起飞，一下子又变成了投资品。讲到这里基本你也看出来了，紫砂在短短的二三百年从茶器到工艺品到艺术品到投资品，被快速赋予了各种可能性，让从业者赚到了大大小小的钱，可是紫砂也逃不过事物发展的规律，从多维度的繁荣到全面过剩，行业红利消失殆尽，想容易赚钱已然不再容易，这就是现在的局面。如果想在行业里赚钱，心态首先要调整，要花心思，有耐性了。至于市场你选定那个方向，都有不同的玩法，我就不太监心思的把各种可能性都一一详表了。前路漫漫，君当上下求索，祝好!

　　“创业”不少热血青年步入社会都有的想法，但是有前景，代表社会一大趋势，我想这样的项目才值得去做的。至少，不会被社会所淘汰吧。

　　那究竟是什么行业不会被淘汰呢?众所周知目前生意比较好切行情前景较好的无非是餐饮及互联网行业。

　　但对于众多人来说，互联网相对于来说是一项高智商高技术的项目，所以在这里我们就谈谈餐饮吧。

　　什么才是人们所需求的?每日必备的当然是早餐，毕竟不吃早餐带来的后果将是：注意力不集中，工作效率降低 。

　　从入睡到起床，是一天中禁食最长的一段时间，如无早餐供应给血糖，脑部血糖很低，上午会容易感到疲劳，反应迟钝，注意力不集中，精神萎靡。

　　据中国烹饪协会发布的《中国早餐市场分析》显示，全国连锁早餐企业有家左右，早餐网点集中于100个以下，超过200个网点的仅仅有140家左右。

　　20全国连锁早餐企业总体经营规模为301.1亿元，单个企业平均经营规模为1500万元，日均销售额平均在4万元左右。

　　年我国在外就餐的早餐市场规模有1673.9亿元，约为1876亿元，预计未来两年早餐市场将增长14%。

　　早餐消费主要以面食点心、豆浆为主，其中面点的比例最大，达到了42%，其次是流食，占30%。

　　从对不同人群对比发现，外地打工族早餐消费集中于3～5元，学生早餐消费总体水平较低，白领消费金额在8元以上的比例最高。

　　上哪儿吃早餐?吃什么早餐?哪里能吃到既有营养又美味的早餐?……似乎，这是我们每个中国人早上起床后面临的一个普遍性的问题。

　　如果没有答案，其中有一些人也会选择不吃早餐，而很少的一部分人会想到自己动手来做早餐。

　　的确，但大部分还是会逼着自己随便吃上一点，几个包子馒头，外加一碗粥、一碟肠粉、或一杯豆浆牛奶……

　　随着社会经济的发展和人民生活节奏的加快，越来越多的人选择在外面吃早餐，由此就催生了一个庞大的早餐市场。

　　虽然早餐市场开发潜力巨大，但众多餐饮界的生意人却还是喜欢去争夺已经打到头破血流的正餐市场。究其原因，主要在于利润很薄。

　　一个包子最便宜的只要五角钱一只，最贵的也就两三块钱，就算平均每个人消费3块钱，一个早晨300个人吃早餐，营业额也只有900元，除去原料、房租、人工等成本，赢利实在有限。

　　即使达到一定规模，利润与做正餐也不可同日而语。因此，具备一定经济实力的餐饮经营者很少有愿意做早餐市场的。

　　这也直接导致早餐经营基本上处于散兵游击队的状态，规模化、上档次的早餐店凤毛麟角，发展速度慢。

　　这可能已经不仅仅是一个经济问题，而是一个社会问题了。我国早在几年前就推出放心早餐工程，把它作为一项民心工程来抓。

　　这说明政府部门已经意识到这个问题，但早餐市场的开发不是单纯靠企业或者单纯靠政府就能搞好的。

　　政府出台扶持优惠政策，吸引一些企业走进早餐市场，这是政府利用市场的杠杆，为市民解决实际的困难，是政府借助市场手段进行社会管理的一种探索。

　　而作为企业，也应该认真思考探索如何转变经营理念，创新经营方式，完善经营手段，开发经营品种，把早餐市场做大做好。只有双方配合，才能使早餐市场真正满足市民的需求。

　　2008~，中国早餐市场的规模持续增长，平均增长率保持在28%左右，同期的GDP增长速度为12%~15%，城镇居民可支配收入的增长速度为10%~12%。城镇居民消费能力的提升、对营养早餐的重视，以及中国城市化进程的提速推动早餐市场不断扩大。。全国早餐工程企业合计市场规模为80亿元，占整体市场的2.9%，早餐工程企业尚有巨大的市场空间可开拓。剧调查，20早餐市场规模达1673.9亿元，市场规模达1876.7亿元，预计未来几年内早餐市场规模将增长14%。

　　目前早餐市场规模最大的是二级城市，二级城市占市场整体规模的一半以上。二级城市是中国工业的集聚地区，人口占总人口的30%，约4亿人。二级城市居民每日在外消费早餐的比例达20%，合计达8000万元。加强对二级城市的重视 和投入是早餐企业的战略选择。一级城市的早餐市场平均规模为50.6亿元，二级城市的早餐市场平均规模为3.6亿元，需求呈现多样化，早餐企业的生存空间和发展机会越多。

　　全国早餐市场规模：早餐工程企业和其他连锁快餐企业合计占整个早餐市场的17.6%，所占比例较小，市场运行中通常不会产生直接竞争，更多的情况是各类流动早餐车和街边店竞争。

　　消费者早餐消费习惯与期望：大部分早餐消费者喜欢在早餐车和饭馆进行消费，这些服务点多数靠近生活居住区或公共写字楼。消费者早餐消费时间短，对便捷性要求较高。消费者在早餐消费过程中，就餐地点的考虑因素中最重要的因素是就餐的便捷性，这一点与消费者的早餐消费习惯相吻合。这一特征决定了早餐经营企业要提升规模，以便提供更多的服务店。

　　消费者在早餐消费过程中，消费仍然以传统饮食为主，其次是现代饮食，早餐消费咖啡、水果和小菜之类食品的比例并不高。在早餐消费过程中，消费者选择餐点考虑因素中最重要的因素是食品的卫生、安全，接下来是食用方便和美味，食品有营养居第四位。早餐消费者对早餐营养方面的重视程度依然不足。这一特征使得早餐企业在卫生、便捷和美味方面投入高于营养方面的投入。

　　随着社会经济的发展和人民生活节奏的加快，越来越多的人选择在外面吃早餐，由此就催生了一个庞大的早餐市场。

　　从入睡到起床，是一天中禁食最长的一段时间，如无早餐供应给血糖，脑部血糖很低，上午会容易感到疲劳，反应迟钝，注意力不集中，精神萎靡。早餐是人们每日所需求的，毕竟不吃早餐带来的后果将是：注意力不集中，工作效率降低 。

　　长久以来，中国的早餐市场由包子、油条、煎饼霸占天下，路边摊和街边店是最主流的销售方。后来，麦当劳、肯德基、必胜客、星巴克进入早餐市场，成为注重健康卫生品质的人群首选。

　　据中国烹饪协会发布的《中国早餐市场分析》显示，全国连锁早餐企业有2000家左右，早餐网点集中于100个以下，超过200个网点的仅仅有140家左右。

　　2008年全国连锁早餐企业总体经营规模为301.1亿元，单个企业平均经营规模为1500万元，日均销售额平均在4万元左右。2008年我国在外就餐的早餐市场规模有1673.9亿元，20约为1876亿元，预计未来两年早餐市场将增长14%。早餐消费主要以面食点心、豆浆为主，其中面点的比例最大，达到了42%，其次是流食，占30%。从对不同人群对比发现，外地打工族早餐消费集中于3～5元，学生早餐消费总体水平较低，白领消费金额在8元以上的比例最高。

　　以早餐产品中最常见的包子为例，一个包子的平均成本在0.5元以内，市场售价1元，最贵也就两三块。就算卖500个，毛利也只有250元。

　　每斤面粉可以制作10条油条，每斤面粉的成本为3元，10条油条成本3元，10条油条用油成本2元，那么10条油条成本为5元，每根油条成本0.5元，每条油条的售价一般为2.0元。每条油条的利润为1.5元。

　　每斤豆可以制作18杯豆浆，每杯豆浆的成本为0.2元，每杯豆浆的售价一般为2.0元。每条油条的利润为1.8元。

　　每斤五谷可以制作15碗粥，每斤五谷的成本为6元，那么15碗五谷粥成本为6元，每碗五谷粥成本0.4元，每碗五谷粥的售价一般为3.0元。每碗五谷粥的利润为2.6元。

　　所以说，早餐即使做到一定规模，利润也无法跟正餐、快餐相比。这也直接导致了早餐市场发展速度较慢，至今从未出现在全国发展的早餐企业。

　　早餐品种单一 缺乏创新，常见的就是豆浆、包子、油条、粥，还有馄饨、饺子、面条等，大部分市民的早餐都是从这些传统种类中搭配而成。早餐品种单一，结构老化，缺乏创新。

　　与低利润相对的问题就是门面房的租金高。在早餐高峰时段，消费群体很大一部分是上班族，家与公司两点一线，很少有人愿意专门绕道去买一份早餐，更多时候还是会选择就近解决早餐需求。所以早餐店铺开在人流量较多的位置更有竞争力，而人流量大的地方租金相对都会贵一些。

　　船舶作为国际贸易最主要的运输工具，其需求范围是全球性的;船舶建造工业则会因要素禀赋的比较优势不同而集中在少数国家。船舶的需求和供给特点使得船舶产品在全球范围内进行流通。因此，造船企业在分享全球市场的同时也将面临来自世界各地的竞争。

　　以来，全球经济发展形势较为严峻，不确定因素不断增加，令世界经济发展面临不小压力。尤其是年内持续发生的全球性事件，特别是中美贸易摩擦、土叙战争、英国脱欧等，很大程度上影响了世界贸易平稳和市场投资信心。未来短期内世界发达经济体和发展中经济体的经济增速都将持续放缓，市场投资信心不足和贸易保护主义仍将进一步影响世界制造业和世界贸易增长，这样的外部环境也将进一步影响全球海运贸易量和世界船舶工业的稳定发展。

　　20世界新船价格指数总体保持20以来的增长态势，年末新船价格指数为130点，环比持平。世界造船业三大指标总体呈现“一升两降”态势。其中，造船完工量9899万载重吨、3281万修正总吨，与同期相比分别增长23.6%、8.6%;新接订单量6440万载重吨、2545万修正总吨，同比分别下降16.2%、12.2%;年底手持订单量分别为18637万载重吨、7660万修正总吨，同比分别下降10.2%、4.1%。鉴于造船完工量同比大幅增长，而新接订单量、手持订单量同比均显著下降，当前全球造船业仍处于市场需求不足、产能供给过剩的深度调整期。随着竞争进一步加剧，未来将有更多船厂破产倒闭或者主动压缩、退出造船业务，而通过合并重组来实现资源整合、优势互补和综合实力提升。

　　从全球造船竞争格局看，仍以中日韩三国为主，欧洲地区及越南、菲律宾等其他新兴造船国家市场份额较低。以载重吨计，年中日韩三国造船完工量之和、新接订单量之和、手持订单量之和分别占全球的95.3%、97.7%、94.5%。即便考虑到欧洲船企建造高附加值的豪华邮轮，以修正总吨计，中日韩三国上述指标也分别占到全球87.6%、83.0%、80.6%的份额。从中日韩三国竞争态势看，当前继续维持“三足鼎立”的格局。

　　中国散货船、油船、集装箱船3大主流船型整体经济技术水平在国际上具有一定的竞争优势，已经具备了3大主流船型的自主开发能力，形成了具有较强国际竞争力的品牌船型。手持订单中散货船市场占有率达到国际市场的46%，居世界第一位。油船和集装箱船的市场占有率分别达到国际市场的27%和20%，均居世界第二位。除豪华邮轮外，我国已经能够建造大型天然气船、大型客滚船、大型挖泥船、万箱级集装箱船等在内的各种高技术船舶。

　　发展中经济体经济放缓，国际大宗货物市场需求端购买力不足等原因导致运力过剩、运价下跌，航运业遭遇了史上最难过的一年。但年一系列利好政策，对于航运企业而言，也将是个机遇和挑战共存的年份，抑或是挑战大于机遇。

　　因此，在我国经济增速下行的“新常态”下，造船业的革新之路仍将“漫漫无期”，仍需“上下而求索”。面对接单难、交船难、融资难、盈利难等问题，“十三五”期间，我国如何完成从“造船大国”向“造船强国”的转变显得至关重要。

　　相关数据显示，今年1月份，BDI指数暴跌近30%，无一日上涨。据最新数据显示，BDI指数自1月4日473点起连续下跌，到1月13日BDI指数跌破400点，至1月27日，BDI指数已降至337点，创该指数诞生以来最低值。而5月，该指数最高曾达到过11793点。订单下降导致多家造船企业破产。203月，泰州最大的民营造船企业东方重工向法院申请破产重整;同月，中国最大的外资造船企业STX(大连)造船被法院裁定破产清算，债务规模240亿元;年4月，温州最大的民营造船企业庄吉船业宣布破产重整;2015年5 月，浙江知名民营造船企业正和造船也向法院提出了重整申请;2015年7月底，在经历了一系列的自救、重整措施后，江苏知名民营造船企业明德重工也最终没有摆脱破产的命运。

　　而在今年的1月，浙江舟山五洲船舶申请破产后，成为造船业寒潮中第一家倒闭的国有造船厂。

　　2015年以来，我国造船企业承接新船订单量急剧下滑，订单量骤减使得造船企业营收大幅回落，盈利能力下降，面临入不敷出、经营困难的局面;而且随着造船业呈现买方市场态势，船东先期预付款比例越来越少，平均只有5%，最低仅有1%，这使得造船企业资金链更加紧张。而一旦资金上出问题，造船企业随时都有倒下的可能。由于造船企业破产数量陡增，行业正在经历寒冬期。造船业的困境源自航运市场的长期低迷。一位民营造船企业负责人也认为，许多造船企业为了维持开工和人员的稳定，微利、无利甚至是亏损地接单造船。就算如此，船企也要面对苛刻的付款条件，需要垫付大量资金造船，如果没有强大的资金支持，订单能否生效、生效后工期能否保证，都是未知数。

　　2015年以来，中国造船市场持续萎缩，承接新造船订单、手持订单量不断下降。2015年1至11 月，全国造船完工3620万载重吨，同比增长10.9%。承接新船订单2319万载重吨，同比下降59.1%。11月底，手持船舶订单12939万载重吨，同比下降15.1%，比底下降13.4%。

　　造船企业破产，是市场经济的正常现象，对于面临市场“寒潮”、产能严重过剩的中国船舶业来说，更是不得不经历的一场“阵痛”。据工信部预测，“十三五”期间全球新船年均需求在8000万至9000万载重吨左右，虽然目前中国造船产能已经由8000万载重吨下降至约 6500万载重吨，但仍然意味着，仅中国的造船产能就可满足全球绝大部分的需求，而目前国内已有40%多的造船产能在闲置，可见化解造船产能过剩任务之艰巨。

　　目前中国造船行业面临的最主要问题就是增长过快导致的产能过剩。日本在20世纪90年代成为世界第一大造船国，产能占世界的1/3左右，其成为世界头号造船强国用了大概左右的时间。而中国造船业在近几年快速崛起，其高峰时期光造船厂就超过几千家，然而，随着全球航运业的萧条，高增长带来了产能过剩问题日益突出。

　　同时，技术含量低也成为船企被淘汰的原因之一。我国过去几年虽然是世界第一大造船国，但是生产主要以干散货船为主，这是航运使用的最基本货船，技术含量低，很容易受到航运业变化影响。像LNG船这种技术难度高、新型环保的运输船，近年来订单一直增长较快，但是我国占有量却比较少。不难看出，在造船产能过剩的背后，是结构性矛盾突出。目前，常规船型依然占据我国大部分造船产能，而这也正是订单下滑最严重、最容易遭遇冲击的市场。如五洲造船厂主要船型是巴拿马级以下的散货船，这种船型2015年价格下滑50%以上。由于产品竞争力不强，2015年1至10月，我国规模以上船舶工业企业实现利润同比下降28.5%，面对日韩企业的强势竞争，我国船舶工业加快结构调整和转型升级的工作十分紧迫。

　　对于造船市场的未来，研究航运业的北极证券分析师的看法比较悲观，他认为造船市场会进一步下探。目前全球船厂产能依然过剩，而商品运输需求却在过去12个月里不断下滑。毫无疑问，未来将有越来越多的船厂面临危机。这将促使新船造价继续下降，因为船厂之间的竞争已经不仅是为了盈利更是为了生存。毋庸置疑，当前中国造船业面临的最主要问题是增长过快导致的产能过剩，而且造船业超过60%的产能集中于散货船等低附加值船舶，结构性产能过剩突出。因此，加速行业洗牌、淘汰落后产能成为化解船舶行业难题必不可少的一环。有专家表示，中国造船企业在订单选择上，应倾向于大型集装箱船、油轮、液化天然气船等特种船舶和高附加值船舶。

　　在2015中国国际海事会展上，工信部副部长怀进鹏表示，“十三五”期间造船业要把握海洋强国建设和“一带一路”战略的机遇，加快突破豪华邮轮设计建造技术，全面提升大型液化天然气船、超大型集装箱船等高技术船舶的国际竞争力。政府将通过公布行业“白名单”等制度，引导社会资源向优质企业倾斜，挤压落后企业生存空间，以政府引导、市场作用的方式化解过剩产能。对此，了解到，由中国船舶工业行业协会牵头编制的船舶工业“十三五”发展规划初稿已经完成，预计未来5年，船舶行业市场需求将有30%的增加。并提份额分别达到40%和50%。还提出到高技术船舶、海洋工程装备及关键配套设备制造能力明显增强，进入世界海洋工程装备制造先进国家行列，成为世界上主要的配套设备制造国。

　　据了解，“十三五”规划前期稿也直陈我国船舶工业提高发展仍然存在以下问题：结构性产能过剩突出，行业集中度不高，低端产能过剩，高端产能不足;产业综合技术实力待提升;船舶配套产业发展仍然滞后;管理水平差距较大，生产效率亟待提升。

　　“十三五”规划前期稿还提出，下一步，我国船舶工业将加快转型升级、创新和信息化，绿色发展。具体目标有造船产量占全球份额40%以上，力争达到50%;高技术船舶、海工装备核心技术主要产品国际市场占有率达到30%以上，海洋油气开发装备关键系统和设备本土化率达30%以上。

　　对于未来船舶企业的出路，有专家建议，必须转变发展思路，向高端产品进军，提高造船业产品设计、建造能力。特别要注意降低企业运行成本，尤其是智能制造、智能机器人的引入，降低造船行业的人工成本等。

　　另外，随着互联网+的普及，船企与钢厂等原料商也需加强合作，其造船原料的采购可以按照不同的节点采取间断式采购的模式，以减少资金的占用。同时，更要注重产业结构的优化和调整，完成从“制造型企业”向“制造服务业企业”的转变，建立和完善全球售后服务网络和市场营销网络体系，加强售后服务打造品牌，提升市场占有率等。

　　随着国际金融危机对造船业的滞后效应日益显现，船舶市场低迷潮席卷而来，这对于我国船舶行业来说，可谓是当头棒喝。市场的低迷，将多年来形成的产能过剩和粗放型增长的“顽症”进一步放大。医治这一“顽症”的有效“药方”之一，就是加快行业整合，通过兼并重组提升产业集中度，进而提高市场竞争力。

　　事实上，早在，中国船舶工业行业协会就多次发出预警，要注意可能出现的产能过剩，但造船产能仍像是脱缰野马，一发不可收拾。应该说，造船行业的结构性产能过剩是其周期性发展特点的反映，也是我国造船业从小到大、从大到强发展的必经阶段。

　　然而，严重的产能过剩也带来了不少问题和负面影响，特别是在造船业进入不景气周期后，其浪费社会资源、导致市场恶性竞争、降低资源配置效率、阻碍产业转型升级等恶劣后果更加凸显。因此，在我国造船业依靠要素投入实现增长的发展模式走到尽头的关键时期，应该坚定地通过市场机制淘汰过剩产能，同时通过“有形之手”引导相关企业平稳有序退出，及时推进产业整合，这是我国造船业实现转型升级、“凤凰涅槃”的必经之路。

　　可以预见的是，未来还将有更多的造船企业面临被淘汰的命运，还会有更多的造船企业在市场洗牌中出局，也会有更多的企业经历转型升级的阵痛。然而，正如凤凰涅槃，痛苦之后其羽更丰、其音更清、其神更髓一样，中国造船业在经历不断洗牌及转型升级的痛苦之后，其发展将更加健康有序，真正从“造船大国”向“造船强国”的目标迈进。

　　近年来，由于全球金融危机所带来的船舶需求的下降，曾经作为韩国出口支柱产业之一的造船业受到了重创。另外，韩媒分析，中国造船业的崛起也成为韩国造船行业衰败的原因之一。

　　据 韩国产业通商资源部的统计，2016年1月至今的5个月，韩国三大造船企业加起来仅接受了五个订单，其中三星重工更是达到“零订单”，该数字仅为去年同期 的1/20，韩国造船行业订单正在面临断崖式下滑。今年一季度韩国造船业和其他运输业企业景气实查指数(BSI)跌至53.3，相比去年同期的61.6下 降了13.4%。去年韩国三大造船企业的亏损额合计达到6.42万亿韩元，至今年一季度，这一亏损规模扩大至8.5万亿韩元。

　　今年年初到4月底，全世界造船市场的114艘船的订单中59个订单被中国造船企业拿走。”根据修正总吨(CGT，考虑船舶建造难度的度量单位)来计算，中国造船企业的市场占有率为49.3%，去年同期仅为21%。

　　今 年年初到4月底，韩国和日本分别拿下9艘船(19万修正总吨)和8艘船(17万修正总吨)的订单，占有率分别为5.1%和4.6%，韩国和日本去年同期的 市场占有率分别为34%和32%。韩国所有造船厂在4月没有拿到任何订单。而日本在4月拿到2个订单，其占有率按照CGT基准达到3.7%。

　　反观中国船企，中国造船企业3月和4月分别从中国企业拿到20艘40万载重吨级(DWT)散装货船(96万修正总吨)订单和10艘40万载重吨级(48万修正总吨)散装货船订单。

　　此前，中国的造船行业还以价格战为主，主要攻占技术含量较低的船舶市场;但随着中国国有大型船舶企业的整合所带来的规模的经济，特别是南北船的整合，将为中国船舶打开国际市场提供更大的契机。

　　据前瞻产业研究院《2016-中国船舶制造行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》 显示，2016年一季度，全国造船业新接订单量出现较大幅度回升。一季度中国造船完工量，新接订单量，手持订单量分别占世界市场份额的31.0%、 83.2%和42.8%，其中新接订单市场份额比去年同期提高50.9个百分点。伴随宏观经济的稳步回升、大宗商品价格的持续回暖，波罗的海BDI指标的 快速反弹，中国造船业也呈现出企稳回升的态势。

　　今年一季度，在国际航运市场低位反弹的带动下，我国新船承接量有所增长，但手持船舶订单、船舶工业总产值、企业经济效益仍在下滑。业内人士强调，目前船舶工业尚未走出低谷，随着产能结构性过剩矛盾集中爆发，行业将进入实质性调整阶段。

　　近十年来，全球造船产能快速扩张，航运市场过剩运力持续累积，但受投机、政策等因素轮番刺激，市场调整被一再推迟。随着全球经济复苏乏力特别是中国经济增长持续放缓，航运市场不管是即期还是预期需求都已无力再支撑船舶行业继续“带病前行”。

　　苦练内功，加大研发技术创新能力：2016年，将成为造船业最困难的时期，船舶行业必须调整，我国船舶企业要苦练内功，加大研发投入，加大供给侧改革。

　　发展多种船型产品。单一的产品结构易受市场影响，多产品发展才能够应对市场波动。如扬子江船业就具有较为丰富的产品结构，散货船、集装箱船、LNG船等。

　　寻找银行作为重要战略合作伙伴，寻找资金实力雄厚的大股东。有银行和大股东的支持，船舶企业才能在困难的时期保证现金流的正常流转，才有银行愿意为船舶企业开具保函。

　　当前造船市场形势严峻，未来较长的一段时间需求不足和供过于求的局面会一直持续，靠需求拉动船舶产业的增长不现实。在这样的背景下，供给侧改革则对于船舶行业十分重要。面对此次机遇，我国对造船行业的发展也将提出了更高的要求。

　　据史料记载，榨菜最早起源于涪陵城西邱寿安家，始于 1898 年，是我国具有 100 多年历史的传统特产，为酱腌菜中的主要子品类，具有鲜、香、嫩、脆的独特品质和特色风味，营养丰富、方便可口，具有佐餐、侑茶、调味等多样用途。我国榨菜行业的发展大致可以分为三个阶段，详见下表。

　　不同时代背景下，龙头引领行业增长，原材料壁垒叠加战略布局塑造单寡头。我国榨菜行业规模约70亿元，行业龙头涪陵榨菜市占率约30%，小赛道现大龙头。

　　从消费场景看，我国榨菜消费从外来务工人员消费逐渐向家庭消费过渡，在不同的消费场景和消费升级阶段中，行业龙头涪陵榨菜都发挥了重要的引领作用。

　　08-期间，榨菜仍定位低端消费，当时外来务工人员聚集的华南地区也是涪陵榨菜业绩提升主战场(收入占比37.5%)，公司通过央视品牌广告+产品精简明确品牌定位，引领了榨菜行业的品牌化。

　　13-，消费场景逐渐向家庭消费扩容，涪陵榨菜抓住行业机遇，多措并举将市占率由12%提高至30%：

　　1)价格调整：单寡头地位确立，小幅多次主动提价;渠道商以量带销，扩大营收规模。

　　4)品牌建设：地推模式适应消费场景变迁。看未来，目前我国包装榨菜消费量占比为2/3，渠道下沉尚未完成，消费升级进行时。对比韩国宗家府泡菜市占率高点曾超过60%，我国榨菜行业整合仍有空间。

　　榨菜行业竞争格局分散，行业集中度低。行业内比较有影响的品牌有乌江、铜钱桥、鱼泉、辣妹子、斜桥、备得福、红山、老五等，其中乌江、铜钱桥、鱼泉、辣妹子牌榨菜曾被国家质检总局评为“中国名牌产品”。

　　2015 年，乌江、铜钱桥、备得福、辣妹子、鱼泉的市场份额分别是 14.9%、 4.75%、2.77%、 2.42%、2.20%，前五大品牌市场份额不足 30%，并且目前除了乌江榨菜是拥有全国化销售渠道网络的企业外，其他榨菜企业都是区域型企业，鱼泉的销售市场主要在北京和成都，备得福主要在华北，铜钱桥的销售区域主要是在东北。

　　公司于 年左右开始打造乌江品牌，在央视上进行传播，确立了公司的全国性品牌地位，对应的是竞争对手在这方面鲜有作为，作为第一个吃螃蟹的企业，公司由此建立起来的品牌优势是明显的，直到目前为止，真正意义上的全国性榨菜品牌实际仍然只有公司一家。

　　作为行业龙头，相比于其它中小企业，公司具备三方面的优势：1、品牌;2、渠道;3、技术。

　　涪陵榨菜目前仍处于渠道去库存阶段，近期跟踪渠道库存已进一步降至 5 周左右。前期由于战略失误以及行业整体竞争加剧，榨菜去库存速度低于市场预期，渠道裂变带来的正向提振也许时间发挥作用。判断下半年公司仍将坚定执行去库存战略，预计费用率整体将持续处于高位，19H2 底将大概率是公司的库存底，20H1 有望重新进入回到正常增长态势。

　　1:榨菜历史追溯榨菜千年发展，蕴含中华历史之积淀。根据维基百科定义，榨菜是一种常见的酱腌菜，史料记载可追溯至宋代，发祥地为涪州(现在的重庆市涪陵区)，后流传于浙江嘉兴、萧山、广东四会、湖南湘潭等地。“榨菜”其名源自光绪二十四年(1898 年)，四川涪陵商人邱寿安在湖北宜昌开设荣昌酱园，但生意惨淡。邓炳成为四川资中县人，职业为腌菜技工，为人机灵，在把肥嫩的青菜头腌制成榨菜后，派专人送往宜昌。邱老板品尝后，赞不绝口，遂推广贩售。由于榨菜研制过程中经风干、脱水、用木压榨、除盐水等加工方法，故得名“榨菜2:刚需，成瘾性消费是消费品核心竞争力刚需、成瘾性产品具有较强消费粘性。消费品的粘性由消费者对其需求及消费习惯决定。通常对具备刚性消费需求的产品而言，消费者在产品或品牌的选择上具备一定习惯性，产品消费粘性强。企业通常无需过多营销支出亦能保证需求的稳定性，对非刚需、更多发生于偶发性消费的产品而言，其消费粘性弱。企业需要在产品包装及营销等方面多下功夫

　　3:消费者对低价高频和高价低频提价敏感度弱消费者对低价高频或高价低频消费品提价敏感度弱。低价高频：以海天味业的酱油产品数据为例，、、 及 年提价时，销量同比分别增长 18.6%、14.3%、6.5%及 10.6%;高价低频：以茅台为例，普飞价格波动与茅台酒销量波动联动性弱、2012、2016、2017 及 年普飞一批价同比增长 57.4%、25.5%、9.2%、45.8%及24.6%，茅台酒销量同比增长 12.8%、19.5%、4.0%、31.8%及7.5%。4:榨菜行业价格增长空间大: 截至 2017 年，中国、日本和美国榨/腌菜人均消费额分别为 0.5 美元、40.2 美元和 7.5 美元。国内目前价格提升空间较大，较日本和美国分别还有 80.4 倍及 15 倍空间。

　　中国是四个国家中唯一人均消费量呈现 逐年上升态势的国家，但其人均消费量仍显著低于日美韩三国，18 年仅为 183g/人。日本的人均腌菜消费量显著高于其他三国，18 年高达 4357g/人，为中国的 23.9倍，这是由于腌菜在日本饮食中占据十分重要的位臵，甚至在正式宴席上其都作为开胃前菜出现。美国和韩国也分别达到了1198g/人、604g/人，分别为中国的 6.6 倍、3.3 倍

　　5:行业消费升级明显2014 年以后 ，行业消费升级趋势明显，尤其消费者已经形成了对品牌、品质的追求，榨菜行业也开始进行产品升级 。从行业数据来看，包装榨菜销售额、销售量和销售单价均有增加，尤其是 2017 年以后，酱腌菜销售额和销售量均有大幅增长。主要原因包括：

　　①从需求端，城镇化进程下，城市消费者的生活节奏加快，备餐时间压缩，推动消费者对佐餐食品消费需求提升。同时，城市年轻消费者追求品牌，愿意消费更高价位的产品;

　　②从供给端，企业的产品在不断优化升级，低盐健康的良好品质使得当前榨菜产品契合消费者的口味及品质偏好。同时，健康化产品本身属于中高端产品，价格水平也在提升，推动行业持续增长。

　　尽管行业快速提升，但我国榨菜的人均消费水平较国外仍有较大差距。至 2018 年，我国每年人均榨菜消费量仅为 0.18kg/人，人均榨菜消费额则仅为 0.64 美元/人，均远低于日本、美国、韩国等。考虑到我国与日本、韩国的饮食更为接近，按 2018 年数据测算，我国人均榨菜消费量分为日本、韩国的 4.18%、30.18%，而人均榨菜消费额则分别为日本、韩国的 1.66%、10.72%。从量价上均有较大的提升空间

　　6：日本启示录：调味酱为又一潜力产品龟甲万的扩品路径：酱油- - 调味酱- - 调味料。我们梳理了日本企业龟甲万的发展历程，发现其调味品业务上按照酱油-调味酱-调味品的路径进行扩品 。龟甲万诞生于 17 世纪中期的千叶县野田市，至 20 世纪中期以酱油业务为主。1961 年公司开始生产番茄类制品，并开始进入欧洲及亚洲市场。20 世纪末期在调味品的品类扩张方面开始提速， 年推出产品 Hon Tsuyu 开始涉足调味汤的市场，1997 年推出 Yakiniku no Tare发展调味酱市场， 年推出复合调味料 Uchi no Gohan 产品。2017 年龟甲万的财报显示，其酱油品类占比不足 30%，酱油及调味酱的合计占比仅为 51%，且较 年的占比呈现下滑。时至今日，龟甲万已由早年的酱油企业变为一家涉足调味品、酒水及食品的综合性企业。公司明确未来重点发展 品类为榨菜、泡菜及调味酱。从公司公告收购事件来看，目前尚未遇到合适的调味品企业，但一直在不断尝试并购合适调味酱企业以打开调味酱品类的发展

　　7:涪陵榨菜的核心竞争力公司在充分挖掘涪陵榨菜传统制作工艺的基础之上，研究建立了”三清三洗，三腌三榨“的腌制技术，制定了工艺技术参数和质量控制标准，确立了涪陵”乌江“牌榨菜生产的核心工艺，并且把产品技术定名为”三榨“。公司独特的生产工艺，保持了榨菜的鲜香，符合广大消费者的口味，形成了明显的质量优势公司在收购惠通后，考虑到品牌影响力有所差异，兼顾惠通原来的消费群榨菜行业内竞争对手相比， 涪陵榨菜具备三大护城河 。按高低依次为：生产、品牌以及渠道护城河。生产方面，青菜头集中收获、低值易腐的特点带来了榨菜行业的天然壁垒。而涪陵独占青菜头最大产地，强大的现金流和窖池储藏能力可以平抑原材料价格波动。品牌方面，公司通过广告和包装的变化，成功在消费者心中树立了榨菜行业高端的龙头品牌形象，有利于公司提价的实施。渠道方面，公司继续加大渠道下沉力度，销售人员数量将达 700 人，计划覆盖1500 个县，经销商规模达 1800 人，在同业中遥遥领先。原材料是公司的核心壁垒，观察涪陵区青菜头平均采购价与公司的营收增速可以发现，青菜头采购价同比下降的年份，涪陵榨菜公司的营收增速均处于相对低位。而青菜头价格上涨时，公司营收表现较为出色近几年涪陵区青菜头产量保持稳定 ，价格螺旋式上升 。涪陵区独特的自然气候、土壤耕地条件，有利于青菜头生长、瘤茎膨大和营养物质积累，作为榨菜原材料质量上乘。2017-2020年涪陵区青菜头产量维持在 160 万吨左右，而第二大主产地浙江的青菜头种植面积受制于城镇化进程和产业结构调整而不断下滑。同时价格方面，短期由于种植区域集中，产量受天气影响较大，价格波动较大;由于人工成本上升、通货膨胀，青菜头收购价格长期看涨， 2019年涪陵区青菜头收购价格是 年的 2.7 倍。作为优质榨菜原料的涪陵区青菜头，产量有限且价格长期看涨，进一步阻止了其他企业的进入可能，构筑当地规模企业较高的经营壁垒

　　复盘公司两次量价齐升的阶段，通胀红利和高渠道利润率是公司顺利提价的保障。2010-宏观环境处于通胀期，消费者接受高价能力强，公司提价同时保障渠道高利润率，推动榨菜业务量价齐升。公司2015-持续提升终端价、主力产品流通渠道价格从1元/包提升至2元/包，大幅提升渠道利润率，且2017-2018年榨菜行业竞争格局明显改善，竞争对手主动让渡市场份额(江浙企业主要系原材料产量质量下滑，川渝企业主要系管理层问题)，榨菜业务量价齐升。公司直接提价、降规格提价共2次(终端价不变)，2018年11月份公司再次提升出厂价(终端价不变)这是一次不成功的提价——渠道提价无法顺利传导，一批商渠道利润率减小，渠道动力下降，公司需加大费用投放维持一批商盈利能力。未来2-3年公司将放缓提价节奏，并配合渠道政策加强渠道动力，推动市场份额抢占，出厂价提升将主要源于产品结构升级——推动瓶装榨菜和小包装榨菜销量增长。中长期来看，2022、2023年公司终端价仍有望进一步提升，将带动出厂价明显提升。

　　8:涪陵榨菜较竞争对手比较公司竞品所在地主要为川渝地区。而除了鱼泉榨菜和老干妈之外，其它竞品的全国影响力较弱。鱼泉榨菜 和乌江榨菜风格相似，但规模差距明显，截至 2019 年底，涪陵榨菜的总资产是 33.6 亿，鱼泉榨为 3.72 亿， 相差近十倍。此外，知名度较高的老干妈主业并不在榨菜。同时，公司从成立之初便有深厚的国企背景，再加 上重庆市政府将青菜头种植与国家精准扶贫政策相结合，公司每年所需的原材料数量有较强保障涪陵榨菜较竞争对手具备明显渠道优势。(1)涪陵榨菜渠道精细化管理程度高于竞争对手。2018涪陵榨菜在全国设立36个办事处管控渠道，竞争对手辣妹子、铜钱桥、鱼泉办事处数量仅为26/20/4个。另外，2018年涪陵榨菜销售人员数量达376个，仅次于吉香居(业务聚焦酱类、泡菜，与涪陵榨菜正面竞争较少)445个，铜钱桥、鱼泉、川南、辣妹子销售人员数量仅为160/100/93/70个。(2)涪陵榨菜渠道覆盖率明显高于竞争对手。2018年涪陵榨菜经销商数量达1200家，覆盖全国省地级城市，且通过地级经销商辐射县级市。吉香居和铜钱桥经销商数量仅为1000/300家，且涪陵榨菜品牌竞争对手渠道覆盖主要集中于区域性省地级城市。如鱼泉集中于北京、川渝，铜钱桥集中在东北市场省地级市，川南聚焦全国KA渠道

　　从品牌知名度来看，根据中国产业信息网数据，众多榨菜品牌中，乌江涪陵榨菜的品牌认知度最高，74%的消费者表示知道乌江榨菜，其次为六必居和鱼泉榨菜，认知度分别达到 71%及 61%。

　　9:零售端近几年规模增长加速， 驱动因素来自品类扩张、包装化率提升酱腌菜行业年产量450 万吨， 榨菜规模仅次于泡菜 。根据智研咨询数据，我国酱腌菜年产450万吨，包括泡菜、榨菜、酱菜、新型蔬菜制品，占比约 45%、22%、11%、22%。零售端收入 2017/18 增速 12.6%/11.7% ，呈加速态势 。根据欧睿数据，2018 年酱腌制品零售端收入规模 61 亿元，同比增 11.7%，2010-2018 年收入复合增速 6.7%，其中量 CAGR5.8%，价CAGR 0.8%，增长的驱动因素为品类多元化、包装化率提升。包装化率极低 ，提升空间大 。根据欧睿数据，2018 年包装酱腌制品零售端销量 25.4 万吨，同比增 10%，假设销量与产量相等，包装腌制品零售销量占整体行业销量(450 万吨)5.6%，即使加上餐饮端销量，包装化率也极低，主因工业化程度低、消费习惯的区域性强。随着居民消费水平提升，消费者品牌与安全意识增强，行业龙头主动培育消费者，叠加生产技术进步，包装化率提升空间较大。其中，榨菜是酱腌制品中品牌化进度相对最快的子行业 。目前包装榨菜占比 2/3，散装与鲜销占比1/3，2018 年全国青菜头产量 220 万吨，根据测算榨菜成品约 72 万吨(根据草根调研，成品转化率约 33%)，的包装榨菜销量约 48 万吨(假设产销平衡)， 而根据涪陵榨菜招股说明书，2008 年包装榨菜销量为 28 万吨，2008-2018 销量复合增速 5.5%。泡菜规模大 ， 但集中度低 ，未来品牌化是趋势。泡菜虽规模大但受制于工业化程度低(通常一次发酵下需要冷链运输，保质期短)、原材料种植地分散，大部分为家庭自制或者小作坊式生产，品牌化率低。吉香居为龙头，2018 年其产值约 6-7 亿，估测市占率仅为1.2%

　　10：多场景销售渠道发展未来消费场景多元化拓展或为公司带来新增长。目前与榨菜消费搭配的场景中，下饭/就馒头这一场景占比最大，达到 65.1%，其次为煲汤/做菜及休闲零食场景，占比分别达到 23.7%及 3.9%，榨菜使用场景较为简单，单一使用场景占比超过 50%。

　　外卖场景的构建或为公司新添增长机遇。从日本上市腌制品企业 Pickles 的渠道构成情况来看，超市/批发店占比最大，达到 76.5%，其次为便利店及餐饮店，占比分别达到 13%及 10.4%。Pickles 与涪陵榨菜渠道构成极为相似，二者流通渠道和商超的合计占比均达到 80%以上，但 Pickles 外卖渠道占比高于涪陵榨菜

　　渠道佐料/配菜场景发展存期待。以调味发酵品行业龙天海天味业为例，海天在餐饮渠道占比超过 60%，主要系海天较早培育厨师消费群体，使用黏性高，在餐饮渠道建起了坚实的护城河。公司餐饮渠道目前占比较小，尚未纳入统计

　　乌江涪陵榨菜定位中高端，把握 2 2- -3 3 元价格带。在经历了几波价格体系调整后，目前公司终端以 2-4 元/袋为主流价格带;产品价格区间为 2-10 元/袋，其中 2-3元居多，目前正在培育的产品(脆口系列)主要是 5 元/袋，10 元主要是惠通的瓶装下饭菜。

　　11:推广模式有待提高广告费方面，公司自 2015 年放弃了央视广告投放，销售费用以线下市场推广为主。目前几乎零广告投入的方式不可持续。95 后的消费者对于公司品牌的认知度有限，需要公司未来品牌塑造方面以多种形式增加曝光率从周转率来看，公司应付账款周转率一直保持在一年周转 9 次的稳定水平，说明公司对上游原料供应商的议价能力稳固，这主要得益于公司”公司+订单+农户“的发展模式。公司与涪陵园区青菜头种植农户约定收购兜底价(保护价)，保障农户种植积极性，防止原材料生产出现突发缺口。当下主要以地推为主，后期推广模式有待提高。

　　12：泡菜是公司在榨菜产品外进行了多元化布局的有力突围。2010 年-2019H1 间，公司榨菜产品营收占比不断减小，由 99.28%减 小至 85.22%;而其它佐餐产品(如泡菜、 年以后推出的海带丝和萝卜干等产品)营收占比则不断提升， 同期由 0.58%增加至 14.67%。也即意味着，其它佐餐产品的营收在 2010-2018 年间由 310.47 万元增至 2.81 亿元， CAGR超过 65%，发展潜力极大。与此同时，与其它佐餐产品相关的配套生产设施也在建设中，尤其是东北 5 万吨泡菜生产基地建设项目(2018 年开始，建设周期 3 年)。公司未来将进一步扩大包括泡菜、酱类等其它佐餐产品的产品与市场开发。泡菜市场规模远超榨菜，且极为分散。2018年，我国泡菜市场规模已经达到554.4亿元，9年CAGR达8.76%。泡菜行业成熟度较高，属于完全竞争市场，由于准入门槛较低，且泡菜的原料种类较多(各类蔬菜)，不像榨菜 的原材料青菜头有明显地域限制，行业竞争较为激烈。市场占有率最高的吉香居泡菜的营业收入超过 8 亿元， 市占率低于2%。从泡菜行业整体来看， 年以来泡菜市场不断扩大，2010 年到 2015 年，行业年增长率均超 过 8%，2016 年以来增速放缓，但仍在以超过5%的增速平稳增长公司重视泡菜业务，2015 年以 1.29 亿元收购四川惠通实业 100%股权。公司泡菜及其它佐餐食品

　　从产品来看， 公司在泡菜产品推广上力度不足。为发挥品牌优势，公司已经将”惠通“品牌改为”乌江“，利用榨菜奠定的品 牌知名度拉动泡菜产品的销售。考虑到泡菜行业尚未出现龙头品牌，公司的泡菜业务仍有较大的发展空间

　　13：公司将 2019 年定义为调整年，一方面进行销售裂变，其中办事处数量裂变近翻倍、推进渠道下沉，并辅之以务实并更立足长远的渠道政策，另一方面产品结构动态优化。截至 2019年三季度末，办事处数量从 2018 年末 37 家裂变为至 67 家，销售人员数量从 376 人增加至462 人，经销商数量从 1200 家增加至 1800 家.产品结构方面，公司积极进行品类梳理并细化，2019 年萝卜方面新推出鲜香萝卜，针对团餐开发 600g 脆口榨菜、800g 碎米榨菜、800g 鲜香榨菜等新品，在马拉松及团餐方面推动 22g、30g 等适用于小袋消费、团餐消费、旅游消费的产品。渠道库存逐步去化：2020 年初以来，武汉新型冠状病毒疫情对国民经济影响大，对消费品影响较为普遍，但公司产品单价低，消费频次较高，佐餐开胃功能突出，具有良好的居家消费特性，因此较为受益，终端缺货明显，京东电商平台缺货情况突出，进一步加快库存降低，2020 年轻装上阵恢复增长乐观。

　　短期看产品渠道调整蓄势修复 ，长期看大乌江战略短期看点：渠道扩张与下沉、 产品结构动态优化公司从 2019 年开始 进入新一轮的渠道扩张周期：致力于渠道下沉、以及新渠道布局(外卖、电商)，并配合以积极的渠道政策：新一轮渠道下沉推进 。截至 2019 年 9 月底新开发县级市场 600 个，全国县城 1800 个，公司目标是开发人口在 10 万以上的县城(除了偏远地区)，已经开发约 1100 个;为推动 渠道下沉 、加强下线市场的渠道控制 ，公司进行办事处裂变 、推动渠道扁平化。2019 年前三季度，办事处数量从 2018 年末 37 家增加至 67 家，同时销售人员数量从2018 年末 376 人增加至 462 人(全年目标增加到 600 人左右)，经销商数量从 2018年末 1200 家增加至 1800 家，同时公司发展联盟商(即将二批商发展为联盟商，以直控终端)，联盟商可与一批商共享渠道费用。

　　? 积极布局新零售与餐饮渠道 。2019 年以来公司加强与外卖、社区团购、电商平台合作，并进入连锁餐饮，截至 9 月底开发约 1 万家餐饮店，与 10 家社区团购平台合作，进入乡村鸡、老娘舅等餐饮店。

　　? 渠道政策积极 。1)返点与实际调货挂钩，侧重重点产品推广：公司改变原来的阶梯返点以刺激渠道备货的模式，现阶段返点与实际调货额线)费效比提升：一方面适当减少渠道建设费用，另一方面，收回部分市场推广费用，由大区直接规划，用于县级市场开发以及品牌支持，持续的品牌建设投入也提升了县级经销商存活率;3)减轻经销商负担：为减少经销商资金占用，2019 年开始为月度考核(2017/2018 年为年度/季度考核)，同时放宽部分经销商的授信。

　　? 于不同于 2013 年 ，此次 销售人员考核 更立足长远 ：一方面公司首次明确业务团队有基本工资，以加强团队稳定，另一方面，KPI 考核任务与数量考核各占一半，其中任务考核包括渠道开发、经销商开发、品牌建设活动等，使业务人员行为更加符合公司中长期战略。

　　判断此次渠道下沉成功概率高，期待 2020 年逐渐放量 ：由于下沉市场的经销商培训磨合需要时间，目前处于起步阶段，但从现有阶段看，县级经销商大部分已完成二次调货，存活率高，公司计划 2020 年县级市场收入增幅达 20%以上，考虑到公司积极的渠道政策、持续的品牌投入以及立足长远的业务人员考核机制，我们期待下沉市场逐步上量，并带来可持续增长。展望 2020 年 ， 产品结构继续动态优化：首先，公司重点推广三个大单品(脆口、萝卜系列以及泡菜瓶装系列)，提高渠道返点比例，配合以地面推广;其次，面对新渠道，例如外卖、团餐渠道，推广小包装产品，22g 装、30g 系列，针对餐饮渠道推出大包装产品，同时为了主攻下线g 系列;最后，针对年轻消费群体与新零售推出休闲果蔬系列，占位休闲咸味零食市场。每一次的渠道扩张均带来收入的加速增长 。例如差别化战略经销商合作模式，根据公司公告的《投资者交流纪要》，2013 年的主要任务为”渠道拓展“，”计划开发地级市场 130多个，县级空白市场 500 余个“， ”实际完成开发地级市场139 个、县级空白市场 500 多个“，2013 年收入增 18.74%，而 2012 年收入仅 1.14%。2015 年渠道建设进一步加强，全国完成布局榨菜产品主力客户 500 多名，开发空白市场客户 500 多个，发展省地级电商渠道 200多个，2016 年收入20.43%，相较于前几年也显著加速。渠道渗透率仍有提升空间 。目前涪陵榨菜县市终端覆盖率约 30%，而伊利、海天达90%、70%以上

　　长期看点 ：品类延伸空间大， 大乌江战略仍在路上随着酱腌制品消费从流动人口向家庭餐桌转化，消费者对酱腌制品品类多样化提出更高要求(一般家庭餐桌上有 1-2 种酱腌制品)，因此除榨菜外的酱腌制品发展空间相当可观。同时除榨菜、辣酱等少数细分品种存在明确的龙头外，目前多数酱腌菜品种尚没有龙头出现，故在泡菜、酱类等领域均存在介入机会。我们认为公司作为榨菜行业龙头，产品创新力已经验证，并在此过程中持续打造了超强的渠道力以及品牌力，长期有望成为酱腌制品龙头。

　　(1)涪陵榨菜 ROE 位居调味品第三。高ROE 源自其高净利率源自其高净利率。从 2018 年年报看，涪陵榨菜 ROE 为 30.08，在调味品中仅次于日辰股份和海天味业。其 ROE 水平能在调味品这个优质赛道中名列前茅，主要是受益于其在调味品行业中排名第一的净利率。我们认为其高净利率来自于公司的定价能力极强，而公司的定价权来自于采购端 的定价能力极强，而公司的定价权来自于采购端+ 渠道端+品牌端形成的 品牌端形成的核心竞争力。

　　(2)公司收购青菜产量大价高 ，优质原材料争夺能力强公司规模优势明显随着窖池容量加大，年初青菜头采购量从 2013 年的 6 万吨增长至 2019年的 30 万吨。2019 年年初公司采购的青菜产量占涪陵区总产量的18.7%，而其他榨菜加工企业采购量合计占比仅 7.5%，加工户采购量占比 38.6%，另 1.2%为社员自食，34%为外运鲜销。同时公司资金实力雄厚，2019 年其收购价比其他榨菜加工企业和加工户高出 100 元/吨左右，公司收购点前需排队等候收购。公司采购青菜头量大价高，种植农户通常选择优先出售给公司，使得公司争夺原材料的能力更强。尤其是在欠收年份优势更为突出，强大的资金实力使公司在面对短期原材料价格上涨时的压力较小。(3)产品产能持续提升：公司目前拥有榨菜产能 14 万吨(含脆口系列)、泡菜产能 5 万吨、1.5 万吨其他佐餐开胃菜(含海带和萝卜产品)及榨菜酱油 500吨。此外，公司于 2014 年新增 5000 吨乳化辅料产能，目前合计拥有 7000 吨乳化辅料产能。乳化辅料为固态调味料萃取加工后的液化形态，有效解决了颗粒状调味料附着榨菜表面而影响外观或口感质量的问题。原料窖池：公司的原材料采购包括青菜头、头盐、二盐和三盐，购后放入窖池中收储便于日后生产使用(4)主力榨菜产品毛利率在2018 年突破 50%高位，主要系四轮提价、脆口放量结构优化，叠加青菜头成本略降的多维因素驱动，预计 2019 年榨菜品类毛利率将延续上升态势(5)从周转率来。奇亿娱乐注册。